2023年餐飲供應(yīng)鏈行業(yè)專題報告：核心結(jié)論

1、生意本質(zhì): 餐飲外包服務(wù)，需求穩(wěn)健薄利多銷。團餐是對特定場景下餐飲需求的B2B外包服務(wù)，其下游需求端重服務(wù)而非盈利。團餐行業(yè)相比社會餐飲，需求穩(wěn)健但盈利較薄市場透明度較低，對供應(yīng)鏈以及企業(yè)資質(zhì)要求也更高。

2、格局演變: 長期分散，但集中度有提升趨勢。1) 跨區(qū)域存壁壘，包括資源，文化，口味上，需要有足夠強的規(guī)模優(yōu)勢、供應(yīng)鏈優(yōu)勢、管理優(yōu)勢，當前難度仍較大: 2) 地方小企業(yè)有資源，能盈利，盤踞地方但不向外擴張:3) 頭部企業(yè)提升份額，可以通過產(chǎn)業(yè)融合模式與當?shù)卣献鳎ㄖ醒霃N房帶動當?shù)亟?jīng)濟:或通過資本并購。

3、未來發(fā)展: 陽光化采購?fù)苿樱琄12團餐需求高增。政府陽光采購政策的不斷深化推進將推動團餐行業(yè)的進一步規(guī)范化，同時隨著K12團餐 (學(xué)生餐) 需求的釋放，團餐企業(yè)將有更多機會，擴展業(yè)務(wù)范圍和規(guī)模。學(xué)生餐屬于藍海市場，量價可齊升，提高企業(yè)規(guī)模及盈利，主要系1) 增量空間大，目前仍有很多學(xué)校標準化程度不高，有提升服務(wù)的需求: 2) 公立中學(xué)產(chǎn)品不斷升級，價格只漲不降，成本壓力可轉(zhuǎn)移。

4、團餐企業(yè)發(fā)展?jié)摿?1) 建立中央廚房，提高標準化與效率，增強輻射面積:2) 向上整合供應(yīng)鏈，帶動規(guī)模效應(yīng)，可提高凈利率2-3個點: 3) 推進數(shù)字化管理，可提高管理效率及供應(yīng)鏈質(zhì)量，降低成本提升凈利率。

5、投資建議: 天味合作團餐渠道，千味味知香抓住團餐機遇。1) 天味食品隨著與團餐企業(yè)合作深化，23年有望貢獻7000萬收入，26年有望實現(xiàn)3-4億收入，加速規(guī)模成長。2)千味央廚布局團餐渠道多年，受益團餐渠道速凍面點半成品化趨勢，收入貢獻可期。3)味知香B端以酒店渠道為主，23年專設(shè)團隊加大團餐客戶開發(fā)，潛在空間大。

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